为什么石油巨头正在加强其贸易部门

上世纪50年代，石油市场掌控在“七姐妹”手中。这七家西方石油巨头控制着全球85%的原油储量，以及从油井到油泵的整个生产过程。它们联手固定价格，瓜分了石油市场。撇开七姐妹做石油贸易几乎不可能。到了70年代，这种统治地位被彻底打破。阿拉伯石油禁运、波斯湾石油生产国有化，以及嘉能可（Glencore）、维多（Vitol）和托克（Trafigura）等贸易商的大胆闯入，让七姐妹失去了影响力。到1979年，独立贸易商交易了世界五分之二的石油。

如今世界再次陷入动荡，不单单是因为以色列和哈马斯之间的冲突很可能有升级失控的风险。俄乌战争、西方与中国之间的地缘紧张，以及全球在遏制气候变化方面断断续续的努力都在给石油市场注入波动性（见图表1）。在充满不确定性的时期，大宗商品贸易商的毛利润会大幅提升；奥纬咨询（Oliver Wyman）的数据显示，它们在2022年增长了60%，达到1150亿美元。但是，这一次挤进市场的可不是什么新贵，而是七姐妹的后代及其他石油巨头，它们视贸易为自己的未来中日益扩大的部分。

这些公司不喜欢谈论它们的这部分业务。其贸易队伍的利润被隐藏在组织架构的其他部分中。面对打听刺探，高管会回避问题。他们说一旦公开数据，可能会向竞争对手泄露过多信息…