俄罗斯受制裁与土耳其怪异货币政策之间的关联

许多国家正在远离俄罗斯，但有一个国家却跟俄罗斯越走越近——土耳其。俄罗斯游客和移民涌入伊斯坦布尔和该国的沿海度假胜地，抢购成千上万的房产。俄罗斯正在帮助土耳其南部的阿库尤（Akkuyu）一座耗资200亿美元的核电站融资。自俄罗斯入侵乌克兰以来，许多国家都削减了对俄出口，但土耳其对俄出口以美元计却飙升了60%。在制裁的限制之下，西方公司似乎正用土耳其充当对俄出口的中间人。

土耳其采取的匪夷所思的货币政策是该国积极追逐俄罗斯资金的原因之一。尽管通胀率已经飙升至80%，土耳其央行却在8月18日将利率从14%下调至13%——与任何理智的经济学家会给出的建议背道而驰。土耳其总统埃尔多安希望降低借贷成本以刺激经济，提高自己在明年夏天大选中的胜算。但是宽松的货币政策导致里拉贬值。自2018年以来，里拉兑美元汇率已经跌去了四分之三，而货币贬值又进一步推高进口成本，使土耳其的通胀问题愈发严重。

于是就有了打破制裁的路数。土耳其亟需外汇，以便在金融市场上买入里拉，从而能在不加息的情况下支撑汇率。近几个月来，土耳其央行可能已经为此耗费了数百亿美元。俄罗斯通过油气出口赚取了大量硬通货，但缺乏朋友和外国商品。对俄出口可以帮助埃尔多安增加外汇储备，因为土耳其出口商现在须用部分外汇所得向政府兑换本币。这样一来，打破制裁和鲁莽的货币政策就相通了。

美国政界人士已经暗示土耳其的策略令他们不安。分析人士警告称，这可能招致二级制裁。但埃尔多安认为金钱比与西方的友好关系更重要。“他需要赢得选举，”BlueBay资产管理公司的蒂莫西·阿什（Timothy Ash）表示，“他会把这招用到极限”。