世界经济

再论九成经济

复苏渐成气候,但行业间以及国家间的差异极大

至少从经济角度来看,耶稣受难日是新冠疫情期间最糟糕的一天。4月10日这一天,许多国家还在实施最严苛的封锁措施,把人们限制在家中并取消了各类活动。当天的全球GDP比假设没有疫情的水平低20%(见图表1)。之后,各国政府陆续解除封锁。经济也开始复苏。分析师预计,今年第三季度全球GDP将比第二季度增长7%或以上。

听起来世界似乎已进入明显的V型反弹,但实际上离回归正常还远得很。为遏制病毒蔓延,各国政府仍在实施社交疏离措施。限制同时在餐馆用餐的人数或禁止观众进入体育场馆之类的措施减少了经济产出。人们仍然担心受到感染。消费者和企业对经济的不确定情绪接近历史最高水平——这很可能也是企业不愿投资的原因(见图表2)。

高盛的计算表明,社交疏离措施继续使全球GDP减少7%至8%——这与本刊在4月的观点基本一致,当时我们提出了“九成经济”这个词来描述封锁开始解除之后情况会如何。不…