梧桐

销售助理

为什么投资者买得谨慎、卖得随性?

杰克·施瓦格(Jack Schwager)曾经是一位小有成就的交易员,他想知道自己为什么没能成为一位非常成功的交易员。要是他知道保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)或吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)等超级明星交易员的秘诀,说不定就能更上层楼了。所以他就向他们探求秘诀。1989年,他出版了《金融怪杰》(Market Wizards)一书,记录了他对多位对冲基金交易员的采访。很快他又出版了第二卷。

从那以后,这两本书都被想成为对冲基金交易员的一代人研读过。书中有很多精彩的故事和投资技巧,涉及各种投资风格。不过也有一些通用元素。例如,令人惊讶的是,比起何时退市,金融怪杰们对于以合适的价格买进什么的重视程度竟然如此之低。这是有道理的。决定卖出什么、什么时候卖出无疑和决定买进什么一样重要,甚至可能更加重要。

对赔钱的投资尽快止损,对赚钱的放任自流——这一神奇训谕被反复强调,已经成了对冲基金的信条。尽管如此,它在主流投资领域并没有得到广泛的实践。基金经理们非常关注买进…